Indonesia secara luas menyambut investasi asing di pasar tercatatnya, dan sebagian besar saham IDX dapat dimiliki investor non-Indonesia tanpa pembatasan. Tetapi sektor tertentu membawa batas kepemilikan asing — batas seberapa banyak perusahaan yang boleh dimiliki pihak asing — berdasarkan Daftar Positif Investasi (Perpres No. 10/2021) dan undang-undang sektoral. Jika batas tersebut berlaku, ia membentuk bagaimana posisi yang dipegang oleh, atau dijual kepada, pihak asing dapat dibiayai atau ditegakkan. Pinjaman saham dibangun di sekitar batas, bukan mengabaikannya.
Poin utama
- Sebagian besar saham IDX terbuka untuk kepemilikan asing tanpa batas.
- Sebagian sektor membawa batas — perbankan, media, dan lainnya pada Daftar Positif Investasi.
- Batas penting di tepi transaksi — terutama saat penegakan atau penjualan kepada pembeli asing, bukan dalam kehidupan biasa sebuah gadai.
- Mekanisme kustodian tetap sama — peminjam membuka rekening pada kustodian yang ditunjuk, yang atasnya pemberi pinjaman memperoleh hak jaminan, dan saham disimpan dalam rekening tersebut sementara kepemilikan manfaat tetap dipertahankan.
Dari mana batas kepemilikan asing berasal
Indonesia mengatur investasi asing melalui Daftar Positif Investasi, yang menetapkan kegiatan yang terbuka untuk modal asing dan syarat atau plafon yang berlaku. Sebagian industri — perbankan, kegiatan media dan telekomunikasi tertentu, dan lainnya — membawa plafon berdasarkan kerangka itu atau undang-undang sektoralnya sendiri. Untuk perusahaan tercatat di sektor demikian, ada proporsi maksimum saham yang boleh berada di tangan asing. Bagi sebagian besar saham IDX, tidak ada plafon demikian dan pemegang asing diperlakukan seperti yang lain.
Mengapa penting untuk pinjaman saham
Dalam kehidupan biasa sebuah gadai pembiayaan, batas kepemilikan asing jarang berperan, karena gadai tidak mengubah siapa yang memiliki saham. Kepemilikan manfaat tetap dipertahankan; peminjam membuka rekening pada kustodian yang ditunjuk, yang atasnya pemberi pinjaman memperoleh hak jaminan, dengan saham disimpan dalam rekening tersebut. Batas menjadi relevan di tepi transaksi:
- Saat penegakan. Jika pemberi pinjaman pernah harus merealisasikan jaminan, siapa yang dapat mengambil atau membeli saham — dan dalam proporsi berapa — dapat dibatasi plafon. Itu diperhitungkan ke dalam struktur dan profil recourse di muka.
- Saat penjualan kepada pembeli asing. Jika transaksi blok akan mendorong pemegang asing melewati batas, semesta pembeli dan strukturnya dibentuk sesuai.
- Untuk peminjam asing. Pemegang saham non-Indonesia yang membiayai posisi di sektor berplafon distruktur dengan memperhitungkan batas sejak awal.
Bagaimana kustodian bekerja terlepas dari itu
Mekanisme kustodian sama, berlaku atau tidaknya sebuah batas. Peminjam membuka rekening pada kustodian yang ditunjuk, yang atasnya pemberi pinjaman memperoleh hak jaminan; saham disimpan dalam rekening tersebut dan kepemilikan manfaat tetap dipertahankan. Plafon kepemilikan, jika ada, berada di atas mekanisme itu — ia mengatur siapa yang akhirnya boleh memegang saham, bukan bagaimana saham disimpan selama pinjaman. Glosarium kami mendefinisikan KSEI, C-BEST, dan SID sepenuhnya.
Kesimpulan praktis
Bagi sebagian besar peminjam, batas kepemilikan asing bukan masalah: sahamnya tidak berplafon, atau mereka adalah pemegang Indonesia yang membiayai posisi yang dipegang Indonesia. Jika sebuah plafon berlaku, ia adalah masukan penstrukturan yang harus diidentifikasi lebih awal — bukan rintangan. Setiap kewajiban pengungkapan atau regulasi merupakan urusan penasihat hukum Indonesia Anda sendiri, yang dilibatkan secara paralel; kami bertindak sebagai pengatur dan perantara serta tidak memberikan nasihat hukum atau regulasi. Lihat ikhtisar pinjaman saham kami untuk aturan terkait.
Artikel ini adalah deskripsi umum dan bukan nasihat hukum. Batas kepemilikan asing dan penerapannya pada saham serta struktur spesifik dikonfirmasi dengan penasihat hukum Indonesia yang berkualifikasi sebagai bagian dari setiap transaksi.