Sebagian besar saham yang tercatat di IDX dapat dipertimbangkan untuk pinjaman saham, tetapi tidak setiap saham sama-sama dapat dibiayai, dan beberapa sulit atau tidak mungkin dibiayai sama sekali. Kelayakan dinilai per kasus terhadap beberapa faktor: free float, nilai transaksi harian rata-rata, kapitalisasi pasar, sektor, konsentrasi pemegang saham, dan batas kepemilikan asing. Faktor yang sama yang menentukan apakah sebuah saham layak juga menentukan LTV-nya. Konstituen LQ45 yang likuid layak dengan mudah dan dibiayai dengan baik; saham mikro yang jarang diperdagangkan dan dipegang ketat mungkin tidak layak pada rasio yang berguna apa pun.
Apa yang kami lihat
- Free float — berapa banyak perusahaan yang sebenarnya diperdagangkan.
- ADTV — nilai transaksi harian rata-rata; uji likuiditas.
- Kapitalisasi pasar — ukuran dan kedalaman keseluruhan.
- Sektor — pola volatilitas dan batas kepemilikan asing apa pun.
- Konsentrasi — posisi Anda terhadap free float dan volume harian.
Likuiditas adalah penjaga gerbang
Pertanyaan pertama selalu likuiditas. Pemberi pinjaman harus dapat menilai jaminan dengan andal dan, dalam kasus terburuk, merealisasikannya tanpa menghancurkan harga. Saham dengan nilai transaksi harian rata-rata yang sehat dan free float yang nyata melewati uji itu dengan mudah. Saham yang jarang diperdagangkan, atau di mana segelintir pemegang memiliki hampir segalanya, tidak — tidak ada pasar andal untuk keluar. Likuiditas yang memisahkan saham yang layak dengan nyaman dari yang berjuang.
Free float dan konsentrasi
Free float dan konsentrasi adalah dua sisi dari koin yang sama. Free float besar berarti pasar yang dalam dan andal; yang kecil berarti harga dapat digerakkan oleh satu pesanan besar. Posisi Anda sendiri dinilai terhadap free float dan volume harian itu: kepemilikan yang mewakili beberapa hari perdagangan mudah, sementara yang mewakili volume berminggu-minggu dinilai jauh lebih hati-hati, bahkan pada nama yang sebaliknya likuid.
Kapitalisasi pasar dan sektor
Kapitalisasi pasar adalah proksi untuk kedalaman dan ketahanan — perusahaan lebih besar cenderung menjadi jaminan yang lebih mantap. Sektor penting karena dua alasan: sebagian sektor secara inheren lebih volatil (nama sumber daya dan terkait komoditas berayun lebih keras daripada konsumer pokok), dan sebagian membawa batas kepemilikan asing yang membentuk bagaimana posisi dapat dibiayai atau ditegakkan. Tidak satu pun menghapus saham, tetapi keduanya memengaruhi struktur dan LTV.
Papan Utama dan Papan Pengembangan
Kelayakan tidak terbatas pada saham unggulan. Cakupan meliputi nama Papan Utama hingga perusahaan pertumbuhan Papan Pengembangan tertentu — ujiannya adalah likuiditas dan free float saham, bukan papan tempatnya berada. Perusahaan Papan Pengembangan yang diperdagangkan baik dengan free float nyata dapat dibiayai; nama Papan Utama yang lesu dengan hampir tidak ada perputaran mungkin tidak. Kami melihat sahamnya, bukan labelnya.
Apa yang mengurangi atau menghapus pencairan
Beberapa ciri menurunkan LTV atau, dalam kombinasi, membuat saham sulit dibiayai: free float sangat rendah, volume harian tipis, volatilitas tinggi, konsentrasi ekstrem relatif terhadap pasar, suspensi atau pembatasan perdagangan lain, atau kendala kepemilikan asing yang belum ditangani. Tidak satu pun otomatis fatal sendiri, tetapi bersama-sama mereka menentukan batas apa yang dapat dibiayai.
Satu-satunya uji yang andal
Aturan umum hanya membawa Anda sejauh tertentu — jawaban sebenarnya datang dari melihat saham spesifik. Bagikan saham dan ukuran kepemilikan Anda, dan seorang principal akan memberi tahu apakah ia layak dan, jika ya, pada indikasi LTV berapa, biasanya dalam dua hingga tiga hari kerja. Untuk bagaimana rasio itu dibangun, lihat berapa banyak yang dapat Anda pinjam dengan jaminan saham Indonesia, dan untuk instrumen itu sendiri, ikhtisar pinjaman saham.
Artikel ini adalah informasi umum tentang pembiayaan berjaminan saham di Indonesia dan bukan nasihat hukum, pajak, atau finansial. Kelayakan dan LTV bergantung pada kepemilikan, struktur, dan kondisi pasar spesifik.